EBC注册:中信建投期货:就业市场降温,铜价偏强运行

日期：2025-12-12 16:41 / 人气： / 作者：EBC外汇官网

　　EBC外汇官网:——铜:周四晚铜价回暖,沪铜主力涨近2%至9.4万元上沿,伦铜摸高至1.19万美金附近。宏观中性偏多。美国上周初请失业金人数在感恩节假期间大幅下降之后小幅回升,达疫情爆发以来最大单周增幅,就业市场疲软提振降息预期,大小摩、花旗等海外投行预期明年1月美联储仍有望降息。基本面中性。昨日上期所铜仓单增加2530吨至3.1万吨,LME铜累库875吨至16.5万吨。据SMM,近期高价下下游订单疲软,山东现货贴水上浮至280元/吨。总体来看,流动性宽松预期叠加原料供应偏紧、需求预期偏暖,铜的结构性强化有望巩固价格中枢维持高位。今日沪铜主力运行区间参靠9.33万-9.45万元/吨。策略上,观望或区间操作为主,前多适当降低仓位。

股指期货:上一交易日,上证综指跌0.70%,深证成指跌1.27%,创业板指跌1.41%,科创50跌1.55%,沪深300跌0.86%,上证50跌0.39%,中证500跌1.02%,中证1000跌1.30%。两市成交额为18571.13亿元,较前一交易日增加约786.08亿元。申万一级行业中,表现最好的行业分别为:银行(0.17%),国防军工(-0.24%),电力设备(-0.25%)。表现最差的行业分别为:综合(-4.31%),通信(-3.14%),房地产(-3.06%)。基差方面,四大期指基差均较上一交易日小幅走弱。IH、IF当季合约期现差年化收益率分别为-2.00%、-4.80%,IC、IM当季合约期现差年化收益率为-10.40%、-13.30%。套保方面,空头套保或可考虑季月合约。上一交易日沪深两市小幅低开后震荡下行,两市成交额较上一交易日再度回落。昨日银行、国防军工、电力设备等行业板块涨幅靠前,而综合、通信、房地产等板块跌幅靠前;一级行业方面,昨日31个一级行业中仅有一个一级行业小幅上涨,其余30个一级行业均有不同程度跌幅, 资金或流入银行等周期、大盘红利板块避险。指数方面,昨日大盘指数表现略强于中小盘指数,并无显著风格分化。昨日美联储降息25BP,中美利差进一步收窄,货币端政策空间进一步打开,昨日沪深两市均震荡下行或为短期市场资金结构调整表现,往后看宏观经济与政策层面均偏向于积极,建议保持IF、IM 多单持有。

　　国债期货:周四,国债期货上涨。单边方面,按收盘价计算,30年期主力合约涨0.45%,10年期主力合约涨0.09%,5年期主力合约涨0.07%,2年期主力合约涨0.01%。30年活跃国债到期收益率下行2.8bp至2.208%,10年活跃国债到期收益率下行2bp至1.815%,2年活跃国债到期收益率上行0.3bp至1.39%。单边策略:期债延续上涨,TL延续强势,中央经济工作会议召开,债市再次上演利空落地即利多的逻辑。当前TL可以保持偏多思路,源于政策和权益市场的扰动或逐步降低,至少明年春节前处于政策真空期,预计未来公布的经济数据难超预期,当前利率位置可以稍微乐观一些。跨品种策略:预计TL较强的局面在后市维持,建议参与多TL空T的套利策略。套保策略:T净基差震荡为主,位置偏中性,推荐T基差多头组合视情况平仓。

　　甲醇:现货价格方面,达旗1970、洛阳2110、鲁北2240;上游工厂继续让利运费降价竞拍,贸易商逢低买入,市场氛围较为积极。短期来看,煤炭弱势震荡,甲醇工厂利润有一定好转;产区高开工运行,库存压力小,存在一定价格支撑;物流市场车辆较少,汽运价格继续维持高位;传统下游进入淡季,华东地区大型终端如期检修,关注华南地区新增大型终端投产计划。海外高发运延续,港口库存短期难成去势;伊朗日产1.5万吨附近,预期本月速率将有一定降低;进口交割仍然维持正利润,纸货成本支撑较弱。周四,华东现货基差在01+30,12下在01+20,现货基差高位维持。短期来看,甲醇基本面变动不大,01冲高动能取决于中东剩余装置变动及仓单情况;中长期关注中东天气及产地环保政策。操作上,短期甲醇窄幅波动为主、关注港口基差及库存变动,甲醇2601参考震荡区间2000-2130元/吨;甲醇2601-2605参考震荡区间-80至-30元/吨。

　　螺纹钢:中央经济工作会议结束,政策预期兑现。本周螺纹钢产量减少10.53万吨,库存减少24.31万吨,表需减少13.89万吨,供需双弱局面下螺纹钢基本面并未好转。今年钢厂发布冬储政策时间较晚,多数贸易商持观望心态,冬储情绪已出现较为明显的降温。成本支撑减弱后,钢价易承压,预期现实博弈下预计钢价延续震荡运行态势。

　　热卷: 本周热轧减产5.6万吨,库存下降3.26万吨,表需下降2.89万吨。热卷供应压力未解,虽然库存再度去化,但基本面改善力度受限,成本支撑继续减弱后,预计走势延续震荡偏弱运行态势。策略上,螺纹2605短期运行区间参考3050-3180元/吨;热卷2605合约运行区间参考3200-3350元/吨。

　　尿素:现货价格方面,山东市场价格1710元/吨,河南市场价格1690元/吨,国内尿素市场交投氛围有一定回暖,下游刚需订单跟进较为谨慎。供应方面,尿素日产约20万吨、延续高位水平,上游厂家库存较前一周期有一定提升;西南地区部分气头企业将进入检修季,区域报价仍较为坚挺。储备需求逐渐释放,复合肥工厂开工预期较足,对原料尿素采购存在一定刚性需求,关注新订单成交情况;出口货源陆续集港,但受内地价格抬升影响,港口库存提升斜率较慢。短期来看,尿素社会库存去化,需求有一定起色,但整齐供需整体仍偏宽松,宽幅震荡为主、关注储备需求情况及出口政策。操作上,短期尿素震荡,尿素2601参考震荡区间1600-170元/吨。

　　纯碱:周四纯碱期货窄幅震荡,现货价格持稳至下跌。周四商品市场涨跌互现,市场情绪偏弱。从基本面来看,近期纯碱检修安排减少,本周纯碱产量环比增加3.2万吨至73.5万吨,近期产量回升,供应端压力略有增加。下游需求小幅下滑,最新碱厂库存环比本周一减少0.8万吨至149.4万吨,最新交割库库存较前一周减少4.8万吨至50.9万吨。上周浮法玻璃冷修3条产线、点火1条产线,光伏玻璃产线无变动;本周玻璃点火1条产线。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和下降,重碱需求略降,轻碱需求暂时稳定,中下游采购积极性尚可。10月纯碱进口略降至0.03万吨,出口上升至21.45万吨,出口增加。宏观方面,近期国内房地产销售数据环比略升,低于去年同期水平;国外宏观影响偏利好(美联储降息、美元指数下跌、贸易摩擦担忧减弱);国内政策扰动减弱、预期悲观。综合来看,短期纯碱亏损现象增加,需求偏弱,新产能投放施压,期价弱势震荡为主。仓单方面,周四纯碱仓单增加101张至7158张。短期纯碱期价暂时偏弱震荡,SA2601日内参考1090-1120区间。

　　玻璃:周四玻璃期货小幅下跌,现货价格持稳至下跌。短期玻璃基本面变动不大,供应压力减弱。本周玻璃产量环比持稳,下游采购积极性上升,库存环比下降,最新玻璃库存环比下降6.1万吨至291.1万吨,同比增加22.3%。上周玻璃冷修3条产线、点火1条产线;本周玻璃点火1条产线。近期玻璃日熔量下降,最新在产日熔量为154985T/D,同比下降约2.6%。1-10月国内房屋竣工面积同比下降约16.9%(降幅扩大),近期房地产销售数据环比略升,低于去年同期水平,最新玻璃深加工订单数量环比上升0.2天至10.1天、同比下降17.9%。短期玻璃供应下降,需求预期偏弱,期价暂时弱势震荡为主。短期玻璃期价偏弱震荡运行,FG2601日内参考940-970。

　　中信建投期货公司授权由“专注国内期货衍生品交易的专业行情分析资讯网站”:【汇通财经 http://www.fx678.com 】转发

上一篇：EBC交易平台官网:日元小幅承压,美元兑日元维持高位震荡← 下一篇：EBC交易官网:美联储宽松预期强化导致美元指数跌向七周低位,短期维持震荡下行→

外汇新闻

EBC注册:中信建投期货:就业市场降温,铜价偏强运行

分类目录 Categories

相关内容 Related

热门内容 Top Content

站内搜索